ما الفرق بين إجمالي قيمة الأصول وصافي قيمة الأصول؟

يُعد كلٌ من مصطلحي: إجمالي قيمة الأصول وصافي قيمة الأصول مفهومان مهمان في الاستثمار والمحاسبة وخاصة في مجال العقارات، فعلى الرغم من استخدامهما في العديد من المجالات الأخرى إلا أننا سنخصص الحديث عنهما في قطاع العقارات بهذا المقال وحسب، ونوضح الفارق بينهما من حيث المفهوم والاستخدام بشكلٍ مبسط مع الأمثلة.

إجمالي قيمة الأصول وصافي قيمة الأصول

يَكثر استخدام مصطلحي إجمالي قيمة الأصول وصافي قيمة الأصول عند الحديث عن قيمة استثمار العقار والتي تُساعد على تحديد العائد المحتمل منها، وكلاهما يُستخدم كمقياس لتحديد إمكانية الاستفادة من صناديق الاستثمار العقاري والممتلكات.

كما تُعتبر تلك المقاييس أساسيةً بالنسبة للمستثمرين الذين يُفكرون بالاستثمار في الأسواق الثانوية، بحيث تُساعدهم في تحديد مقدار الرسوم المطلوبة للشؤون والأمور الإدارية على المدى الطويل.

إجمالي قيمة الأصول: المعنى والشرح

هي القيمة الحالية لجميع الأصول المحفوظة داخل صندوق عقاري، بحيث لا تشمل تكلفة شراء أو إنشاء الأصول وإنما تشمل الديون واستثمارات الأسهم في الصندوق، كما يُمكن اعتبار إجمالي قيمة الأصول بالقيمة السوقية لجميع الأصول في الصندوق.

صافي قيمة الأصول: المعنى والشرح

هي القيمة الحالية لجميع الأصول مطروح منها قيمة الالتزامات المرتبطة بها أو ديون الصندوق، أي أن صافي قيمة الأصول يوضح القيمة السوقية لكل سهم في صندوق العقارات بعد طرح أي ديون عليه. وإذا أرادَ أحد المستثمرين شراء حصة في صندوقٍ عقاري، فإنه سيحاول التأكد من أن المبلغ الذي يدفعه هو سعر ٌعادل ومنطقي، لذا سيقوم بمقارنة صافي قيمة الأصول للصندوق بالسعر المطلوب لمعرفة ما إذا كان السعر يتماشى مع القيمة الأساسية للصندوق.

نقاط رئيسية هامة

• فهم المستثمر لمفهوم إجمالي قيمة الأصول يُمكنه من مقارنة السعر الذي يرغب في دفعه بالسعر الذي يطلبه البائع.
• فهم المستثمر لمفهوم صافي قيمة الأصول يمكنه من وضع معيار مناسب لتقييم قيمة السهم الذي يرغب بشراءه في شركة أو صندوق ومقارنته مع السعر المطلوب.
• على الرغم من صعوبة تحديد صافي قيمة الأصول إلا أن هناك بعض الاستراتيجيات والطرق الموثوقة التي يُمكن اتباعها للقيام بذلك، مثل طريقة التدفق النقدي المخصوم التي تُستخدم لتقدير قيمة الاستثمار بناءً على التدفقات النقدية المستقبلية، مما يُمكن المستثمرين من تقييم المخاطر والنظر في إمكانية نمو الأصول وزيادتها مستقبلاً.

كيف يتم حساب إجمالي قيمة الأصول وصافي قيمة الأصول؟

تُعد كل من إجمالي قيمة الأصول وصافي قيمة الأصول أشبه بمقاييس يستخدمها الأشخاص الذين يديرون صناديقاً استثمارية ويرغبون بمعرفة قيمة الأصول فيها، ويُمكن معرفة ذلك استخدام بتقنياتٍ وطرقٍ مختلفة تعتمد على نوع الأصول والمنطقة وما يسعى المستثمرون لتحقيقه.

ولإيجاد إجمالي قيمة الأصول تتم إضافة القيمة السوقية لكل أصل في الصندوق دون الديون، أما لإيجاد صافي قيمة الأصول فتُضاف الديون إلى الصندوق، وتُعتبر طريقة التدفق النقدي المخصوم واحدة من أكثر تقنيات التقييم شيوعاً في ذلك.

مبدأ إجمالي قيمة الأصول وصافي قيمة الأصول

المبدأ الأساسي الذي يقوم عليه المقياسين هو أن قيمة الأصل تعتمد على التدفقات النقدية المستقبلية المحتملة، مثل إيرادات الإيجار المستقبلية وأرباح البيع فكلاهما مصدر لتحقيق العائدات من استثمار العقارات التجارية.

ولحساب التدفقات النقدية المستقبلية للأصل يقوم المستثمر بتحديد المصادر كلها وقيمة كلٍ منها، مثل تدفقات الإيجار المستقبلية، والوظائف الشاغرة مستقبلاً، وحوافز المستأجرين، والتكاليف التشغيلية، وعائدات البيع المستقبلية.

إقرأ المزيد عن الفرق بين الأصول الثابتة والمتداولة.

ما الهدف من المقياسين: إجمالي قيمة الأصول وصافي قيمة الأصول؟

يرى المستثمرون أن قيمة الصناديق الاستثمارية تساوي في الوقت الحالي قيمة أكبر من قيمتها في المستقبل، وبناءً على ذلك يضعون تنبؤات تتضمن خصومات للتدفق النقدي للحسابات المستقبلية، ليمنحهم ذلك صورةً أكثر واقعية عن استثماراتهم.

ختاماً

يُمكن حساب إجمالي قيمة الأصول من خلال خصم التدفقات النقدية المستقبلية التي سيحققها الصندوق دون أي دين، أما حساب صافي قيمة الأصول فيُمكن من خلال استخدام التدفقات النقدية المستقبلية للصندوق بما في ذلك كل الديون.

وكثيراً ما يَستخدم المستثمرون صافي قيمة الأصول كمعيار للحكم على الصفقات عند الاستثمار في السوق الثانوية، وللعلم فإن هناك مجموعة من العوامل التي تؤثر على إجمالي قيمة الأصول وصافي قيمة الأصول أيضاً وتزيد من قيمة العقار مثل: زيادة قيمة الإيجارات.